一.基本概念

OHM属于算稳中的一类rebase项目，提出协议控制价值的概念，解决defi1.0时代，流动性挖矿，挖提卖的困局。

项目方左手token，右手bond，底层资产锚定1美元的稳定币，卖bond收益直接进入项目方国库资产，token本币鼓励用户stake质押，协议最终控制了自身流动性。

用户有两种选择：1.直接市场买入token，去stake，每8小时rebase一次，每月回报=本金*reward yield的90次方 2.通过买bond可以享受一定折扣价，5天周期内可以逐渐得到token。

理论上，只要项目存活周期足够长，商业模式就跑的通，目前从结果看，ohm已经度过了9个月，time，klima等老二老三也在市场中存续，但目前市场热点不在defi，加之外部市场的波动，导致整体市值跌幅较大。

二.热点项目/竞品现状

ohm，作为首创的项目，3月份开盘到5月经历了519的暴跌后，迅速拉升，目前12月最新数据为mcap24e，单价今日跌破400，近一个月跌幅50%以上。

time，danni系列仿盘，12月14爆99（杠杆，即把质押得到的token进行借款，进行二次质押，价格波动较大时面临清算风险），价格跌去一半，目前单价3100左右，mcap7e，30日跌幅60%。

klima，11月至今，跌幅最快的项目，见证了从3000到399的过程，目前mcap在4e左右，价格在400左右波动，底层资产是bct（一种碳排放权）

jade，11月最后一周开盘至今，属于仿盘里面增速最快的项目，bsc链，底层资产锚定1busd。目前持币人数63k左右，mcap接近3e，国库资金1e左右。项目团队跟smart/smarter团队是一个项目方，主打去中心化的vc概念，从avax链迁移到bsc做了jade这个仿盘，营销和社区管理比较强，产品迭代速度比较快，基本每周有2-3次feature更新

三.成功要素分析

从最早519之后接触ohm这类项目，亲身体验核心成功要素有以下几点

3.1 早期，需要强大的营销/社群管理能力，ohm有Zeus等人，jade有Einstein，通过不断的社区营销，扩张，在保证存量用户去stake的前提下，大量引入新的资金，并能教育用户

3.2 扩张期，成功转变自己的项目定位和新的叙事，time在danni描述下，后面会做游戏，jade在Einstein嘴里，是要做加密vc，新的叙事和更高效和大市值的商业故事，总能在扩张期，吸引足够多的fomo

3.3 成熟期，为其他兄弟协议，提供流动性解决方案（LAAS，liquidity as a service），比如sohm目前已经成为多个协议发展早期的重要资产，jade利用国库资金去投资更多项目，做加密yc

四.未来趋势猜测

1.ohm，未来大概率是走LAAS的路径，成为更多协议背后的底层流动性支撑。 2.其他项目，time，jade。time后面会通过游戏，拓展更多token的用例。jade通过国库资金的再投资，去寻求更大资金回报。本质还是提高资本回报效率，故事讲的路径有了差异化。